Kahneman und Tversky beobachteten, dass Wetten auf lange Schüsse auf Pferderennen gegen Ende des Tages zunehmen, offensichtlich weil die Leute nach einer günstigen Gelegenheit suchen, um das zurückzugewinnen, was sie früher am Tag verloren haben. Sie kamen zu dem Schluss, dass ein "Mensch, der mit seinen Verlusten keinen Frieden gemacht hat, wahrscheinlich Glücksspiele akzeptiert, die für ihn sonst nicht akzeptabel wären".
Zwei Studenten und ich haben diese Frage analysiert, indem wir Hunderttausende von Texas Hold 'Em Poker Spielen auf einer Online Pokerseite mit Blinds (Initial Bets) von $ 25 / $ 50 analysiert haben, die als High Stakes Tische angesehen werden und erfahrene Pokerspieler anziehen. Wir betrachteten eine Hand, bei der ein Spieler 1.000 $ gewann oder verlor, um ein bedeutender Gewinn oder Verlust zu sein. Nach einem großen Gewinn oder Verlust beobachteten wir das Verhalten des Spielers während der nächsten 12 Hände – zwei Zyklen um einen Tisch mit sechs Spielern. Wir folgten zwei Zyklen, weil erfahrene Spieler oft keine freiwilligen Wetten machen, und zwölf Hände sind immer noch ziemlich nah an der Zeit des großen Gewinns oder Verlusts. Wir haben unsere Aufmerksamkeit auf Personen gerichtet, die nach großen Gewinnen mindestens 50 Hände im 12-Hand-Fenster spielten und nach großen Verlusten mindestens 50 Hände im 12-Hand-Fenster.
Unser endgültiger Datensatz umfasste 346 Spieler, die diese Kriterien erfüllten. Die mittlere Anzahl der gespielten Hände betrug 1.738, wobei die Hälfte der Spieler zwischen 717 und 4.549 Händen spielte. Die Hälfte der Spieler gewann oder verlor mehr als $ 200.000, zehn Prozent gewannen oder verloren mehr als $ 1 Million.
Zu Beginn jeder Runde legt der Spieler, der links vom Dealer sitzt, ein Small Blind von $ 25 in den Pot und der Spieler zwei Plätze links vom Dealer setzt einen Big Blind von $ 50. Jeder Spieler erhält dann zwei "Hole Cards", die nur er sieht. Spieler, die kein Geld in den Pot gelegt haben, entscheiden, ob sie folden, den 50 $ Big Blind "callen" oder den Einsatz über 50 $ erhöhen und die anderen Spieler dazu zwingen, den höchsten Einsatz auf dem Tisch zu erreichen. Wetten gehen im Uhrzeigersinn um den Tisch, bis der höchste Einsatz von allen Spielern aufgerufen wird, die in der Hand bleiben wollen oder alle außer einer Person folden.
Wenn mehr als ein Spieler noch im Spiel ist, werden drei Gemeinschaftskarten ("der Flop") ausgeteilt, die für jeden sichtbar sind und von jedem Spieler verwendet werden können, um die bestmögliche Hand zu bilden. Nach einer weiteren Wettrunde wird eine vierte Gemeinschaftskarte ("the turn") ausgeteilt und es gibt eine weitere Wettrunde. Schließlich wird die fünfte Gemeinschaftskarte ("der Fluss") ausgeteilt, und es gibt eine letzte Wettrunde. Der Spieler mit der besten Fünfkartenhand aus den zwei Hole Cards und den fünf Gemeinschaftskarten gewinnt den Pot.
Das allgemein akzeptierte Maß der Lockerheit ist der Prozentsatz der Hände, in denen ein Spieler freiwillig Geld in den Pot setzt. Dies kann einen Call oder einen Raise beinhalten, beinhaltet jedoch keine Blindwetten, da diese unfreiwillig sind. Nachdem eine Hand ausgeteilt wurde, müssen alle anderen Spieler als der Big Blind entweder setzen oder folden, bevor sie den Flop mit drei Karten sehen. Lockerheit misst also, wie oft eine Person Geld in den Pot steckt, um die Flop-Karten zu sehen.
Enge Spieler folden, wenn ihre zwei Hole Cards nicht stark sind; Lose Spieler bleiben in der Hoffnung, dass ein glücklicher Flop ihre Hand stärkt. An 6-Personen-Tischen werden Menschen normalerweise als sehr tighte Spieler angesehen, wenn ihre Lockerheit unter 20 Prozent liegt, und als extrem loose Spieler, wenn ihre Lockerheit über 50 Prozent liegt. Für unseren Datensatz lag der durchschnittliche Lockerungswert bei Sechs-Spieler-Tischen bei 26 Prozent.
In der Theorie haben erfahrene Pokerspieler einen Stil, den sie für sich arbeiten, basierend auf Hunderttausenden von Händen, die sie über Jahre oder Jahrzehnte gespielt haben. Sobald sie sich auf ihre optimale Strategie festgelegt haben, sollten sie sich daran halten, egal wie die letzten paar Hände ausgehen. Wenn sie einen großen Verlust erleiden, sollten sie erkennen, dass es Pech war und bleiben Sie bei ihrer Strategie, zählend auf ihrer Fähigkeit, das Geld zurückzugewinnen, das sie verloren haben.
Wir haben festgestellt, dass die Spieler in der Praxis ihren Spielstil ändern, nachdem sie einen großen Pot gewonnen oder verloren haben – vor allem nach einem großen Verlust weniger vorsichtig, in der Hoffnung auf Glückskarten, die ihren Verlust schnell zunichte machen. An den Tischen mit sechs Spielern spielten zum Beispiel 135 Spieler nach einem großen Verlust lockerer als nach einem großen Gewinn, während das Gegenteil nur für 68 Spieler galt.
Obwohl diese erfahrenen Spieler viele, viele Pokerhände gespielt hatten, fühlten sie sich gezwungen, spekulativer zu spielen, in der Hoffnung, das wiederzuerlangen, was sie schnell verloren hatten. War dieser Strategiewechsel profitabel? Wenn erfahrene Spieler zu Beginn profitable Strategien anwenden, ist das Ändern von Strategien ein Fehler. Genau das haben wir gefunden. Diejenigen Spieler, die nach einem großen Verlust lockerer spielten, als sie normalerweise spielten, taten schlechter als sie es normalerweise taten.
Wenn Anleger wie Pokerspieler sind, könnte ihr Verhalten von großen Gewinnen und Verlusten beeinflusst werden, zum Beispiel durch unvorhergesehene Long-Shot-Investments in der Hoffnung, frühere Verluste billig auszugleichen. Es wurde in der Tat festgestellt, dass Treasury Bond Trader und professionelle Aktienhändler, die am Morgen Geld verlieren, am Nachmittag aggressiver handeln. Es gab auch einige katastrophale Einsätze von "Schurken" Händlern, die versuchten, frühere Verluste zu decken.
Ein Artikel des Wall Street Journal aus dem Jahr 2009 berichtete, dass viele Anleger auf die jüngsten Verluste an den Aktienmärkten reagierten, indem sie zunehmend riskante Anlagen tätigten:
das finanzielle Äquivalent eines "Hail Mary Pass" – der verzweifelte Versuch, weit entfernt von der Torlinie und spät in einem verlorenen Spiel, den Fußball so hart und so hoch wie möglich zu schleudern, in der Hoffnung, dass es irgendwie zu einem Ergebnis kommen wird löschen Sie Ihr Defizit aus.
Für Pokerspieler, Investoren und andere, die vernünftige Strategien haben, ist Geduld besser als ein Ave Maria.
