Welche Investitionsmerkmale sind für Sie wichtig?

Laut dem modernen Finanzwesen sind die drei wichtigsten Merkmale einer Investition die erwartete Rendite, das Risiko und die Korrelation mit anderen Anlagen. In der Portfoliotheorie sind dies die einzigen Anlagecharakteristika.

Aber echte Menschen suchen oft viel mehr von ihren Investitionen. Meir Statman erklärt zwei Kategorien von Vorteilen; utilitaristisch und ausdrucksvoll. Für Investitionen sind utilitaristische Vorteile jene Vorteile, die für Investitionsbedürfnisse gelten. Aspekte von Rendite, Risiko und Korrelation sind utilitaristische Vorteile. Nützliche Vorteile wären der Cashflow und die Liquidität der Investition. Expressive Vorteile sind jene Eigenschaften, die uns identifizieren uns in sozialen Status, Werte und Ebene des sozialen Bewusstseins, und diese Eigenschaften an andere weitergeben.

Viele Produkte und Dienstleistungen werden sowohl im Hinblick auf den Nutzen als auch auf den Ausdruck angeboten. Neben dem Transport drückt ein Hybridauto das Umweltbewusstsein aus, während ein Mercedes seinen Status ausdrückt. Ben & Jerry's Eiscreme fördert sowohl den Nutzen der Produktqualität als auch die expressiven Vorteile von sozialen und ökologischen Verpflichtungen. Die Menschen scheinen beide Arten von Vorteilen zu schätzen.

Welche expressiven Vorteile könnten Anleger schätzen? Expressive Vorteile könnten erklären:

– Die Popularität von sozial verantwortlichen Investitionen.
– Investitionen im Einklang mit religiösen Überzeugungen.
– Die Attraktivität von Hedgefonds trotz ihrer hohen Gebühren.
– Die Entscheidung, "Patriot Bond" auf der EE US Sparbrief kurz nach dem 9/11 Angriff zu drucken.

Welche Investition ist für Sie wichtig?

(Siehe Meir Statman, 2004, "Was wollen Anleger?" Journal of Portfolio Management, Ausgabe zum 30. Jahrestag, 153-161.)

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