Sind übermütige Manager bessere Innovatoren?

Steve Jobs war bekanntlich selbstbewusst, was zu Mammut-Katastrophen und Erfolgen führte. Laut einem Artikel in Fortune , "Jobs gerne seine eigenen Regeln zu machen, ob das Thema Computer, Aktienoptionen oder sogar Bauchspeicheldrüsenkrebs ist. Dieselben Eigenschaften, die ihn zu einem großartigen CEO machen, bringen ihn dazu, sein Unternehmen und seine Investoren in Gefahr zu bringen. "War sein Gesamterfolg nicht nur trotz seines kolossalen Selbstbewusstseins?

Frühere empirische Untersuchungen haben ergeben, dass das übermäßige Selbstvertrauen von CEOs (Chief Executive Officers) von Unternehmen negative Auswirkungen hat. Wie in einem schönen Papier von den Professoren Ulrike Malmendier und Geoffrey Tate dokumentiert, machen überkonfessionelle Manager im Durchschnitt überbordende Übernahmen, was zu einer schlechten Aktienrendite für die Aktionäre der übernehmenden Firmen zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Übernahme führt.

Wie messen sie Management-Überbewusstsein? Ihr empirischer Proxy basiert auf der Bereitschaft der Manager, Aktienoptionen in ihrem eigenen Unternehmen zu halten, anstatt diese Optionen auszuüben und diese Aktien zu verkaufen, um ihre Portfolios zu diversifizieren (sobald sie dazu berechtigt sind).

Ihre Ergebnisse werfen jedoch eine rätselhafte Frage auf. Warum stellen Firmen übermütige Manager ein, wenn solche Manager dumpfe Investitionsentscheidungen treffen? Eine mögliche Antwort ist, dass solche Manager bereit sind, gute und nicht nur schlechte Spiele zu machen. In einer aktuellen Studie haben Angie Low, Siew Hong Teoh und ich herausgefunden, dass Unternehmen mit übermütigen CEOs im Zeitraum 1993-2003 eine höhere Volatilität der Aktienrenditen aufweisen, mehr in Forschung und Entwicklung investieren und mehr Patente von ihren innovativen Produkten erhalten Aktivitäten. Als weiterer Hinweis, dass diese Patente wichtig sind, erhalten sie insgesamt mehr Zitate aus anderen Patenten. Anhand von Patenten oder Patentzitaten als Maß für den Innovationserfolg finden wir, dass Firmen mit übermütigen CEOs mehr Erfolg haben, wenn sie die Ausgaben für F & E kontrollieren. Zusammenfassend legen diese Ergebnisse nahe, dass überkonfessionelle CEOs eher in der Lage oder willens sind, innovative Wachstumschancen zu nutzen. (Für einige wichtige Punkte über die Studie, schauen Sie sich den Blog von Economic Logic an.)

• Verurteilt von einem "besten Freund", Get Even oder Work It Out?
• Aufbrechen ist schwer zu tun, besonders virtuell
• Otherfathering und Männer in polyamorous Familien
• Lob der weiblichen Freundschaft
• Journal of Social Issues untersucht kollektiven sozialen Wandel

In meinem nächsten Beitrag werde ich darüber diskutieren, ob sich das Übervertrauen von CEO zu CEO wie die Grippe ausbreitet. Auch meine letzten drei Beiträge waren mit dem Freundschaftsparadox verbunden (erklärt bei Wikipedia und Rankmaniac 2012), dass deine Freunde im Durchschnitt mehr Freunde haben als du. In einem nächsten Beitrag werde ich diskutieren, ob das Freundschaftsparadoxon zu einer allgemeineren Verbreitung von Übervertrauen von Mensch zu Mensch führen kann.

Referenz: "Das Problem mit Steve Jobs", Fortune , 5. März 2008.

• Nicht so anders: Die menschliche Natur in tierischer Natur finden
• Die # 1-Sache, die du tun kannst, um deiner Stadt zu helfen, zu gedeihen
• Sollten Grizzlies in der Yellowstone Area Be Trophy gejagt werden?
• Ich bin in einem Liebesdreieck gefangen
• Valentinstag in Hogwarts, Teil 2