Mit dem Reichtum Gap!

Grundlegende Mathematik zeigt, wie die Senkung der Unternehmensbesteuerung der Ungleichheit einen Quantenschub verleiht.

Quelle: https://www.stockfreeimages.com/6066759/Beating-the-Market-vector.html

Meinungsumfragen zeigten, dass die amerikanische Arbeiterklasse vom globalen Wettbewerb erschüttert wurde und der Einfluss der Wall Street auf die amerikanische Politik sowohl die Wettbewerbsfähigkeit von Bernie Sanders bei den Vorwahlen der Demokraten als auch den Erfolg von Donald Trump bei den Vorwahlen der Republikaner maßgeblich beeinflusst hatte und die Wahlen 2016. Doch Trump und die Republikaner haben gerade Amerikas Reichen, was wohl der größte einmalige Schuss in den Arm aller Zeiten ist, in Form einer 14-Punkte-Senkung des Körperschaftsteuersatzes ohne Gegenwert Einkommensteuererhöhung.

Wussten Sie, dass die Senkung des Körperschaftsteuersatzes allein einen Anstieg des Börsenwertes um 21,5% bedeuten kann? Die obersten 20% der Amerikaner kontrollieren bereits mehr als 70% des Haushaltsvermögens in den USA, wobei die ersten 1% etwa 40% des gesamten Vermögens kontrollieren und der Löwenanteil der gehandelten Aktien in den Händen dieser Gruppen liegt “Mitglieder, das bedeutet einen großen Schub für die US-Vermögensungleichheit. Jene in den oberen 1% des Vermögens haben ungefähr 27% ihres Vermögens in Form von Aktien, wobei die nächsten 19% durch Vermögen in dieser Form etwa 16% ausmachen, während die mittleren 60% der Haushalte nach Vermögen nur etwa 3% haben. von ihrem Reinvermögen auf Lager, und die untersten 20% haben negatives Nettovermögen. Ein Anstieg des Wertes ihrer Aktien um 21,5% bedeutet somit einen Anstieg des Gesamtvermögens der obersten 1% um etwa 6%, eine Zunahme des Vermögens um 3½% der nächsten 19% und eine Zunahme des Wohlstands um etwa ein halbes Prozent für die mittleren 60%, was die Wohlstandslücke weiter verschärft.

• Die hartnäckigste Frage des Lebens
• Extra, Extra, lesen Sie alles darüber!
• Partnerwahl
• Der Umzug in den neuen Manager ist einer der härtesten im Geschäft
• Eine Frage der Grade

Warum sollten die unteren 80% der US-amerikanischen Einkommens- und Vermögensverteilungen dies hinnehmen? Ein Teil der Antwort ist wahrscheinlich, dass nur wenige die Prinzipien des Finanzwesens verstehen. Ich wette, dass selbst die meisten Kongressabgeordneten, die für die jüngste Steuerreform gestimmt haben, nicht der einfachen Logik der nächsten Absätze folgen können. Selbst Ihr durchschnittlicher Finanzberater wird sehr wahrscheinlich das Grundprinzip nicht erkennen. Aber die Milliardäre, die die republikanischen Kongressabgeordneten und Senatoren drängten, denen sie halfen, die Reformen zu verabschieden, die Präsident Trump am 22. Dezember unterzeichnet hatte, haben es verdient, und sie haben genug Extraprofit von dem Geschäft, dass sie Hunderte von Millionen für Werbung ausgeben können der kommende Wahlzyklus, der den arbeitenden Amerikanern die verschleiernde Botschaft vermitteln wird, dass die Maßnahmen “gut für die Wirtschaft” sind, also “gut für dich”.

Finanzen 101: Die Mathematik

Ein Anteil an Unternehmensaktien ist nur ein Bruchteil der Eigentumsrechte an dem betreffenden Unternehmen. Angenommen, ein Unternehmen hat nur eine Aktienklasse, von der 10.000 Aktien ausstehen. Die Gesellschaft gehört somit den Eigentümern der 10.000 Aktien. Der Anteilsbesitz eines jeden Aktionärs ist einfach der Bruchteil der Aktien, die er besitzt. Ein Aktionär mit 1.000 Aktien besitzt 10% der Gesellschaft und einer mit einer Aktie besitzt 0,01%. Wenn der Gesamtwert der Anteile 100 Millionen Dollar beträgt, besitzt der eine mit 1.000 Anteilen 10 Millionen Dollar der Aktien dieses Unternehmens, der eine mit einer Aktie besitzt 10 Tausend Dollar des Unternehmens. Was beinhaltet das Eigentum? Drei Dinge. Die Eigentümer einer Gesellschaft haben Anspruch auf ihre Gewinne, können über ihre Verwaltung entscheiden oder ihre Manager (indirekt über eine Gesellschaft, über ihre Verwaltungsräte) bestimmen und haben das Recht, ihre Aktien zu verkaufen und damit den Wert anderer zu kapitalisieren das Unternehmen hält. Der Wert einer Aktie ist ihr Bruchteil des Wertes des Unternehmens, und der Wert des Unternehmens ist einfach der geschätzte Wert seiner Nettogewinne auf ewige Zeit, mit angemessener Abzinsung für das Warten auf Gewinne in der fernen Zukunft.

• Asexualität ist ein lebenslanger Mangel an sexueller Anziehung
• Ein besonderer Weg zur Selbstachtung, um Beziehungen zu transformieren
• Überdosis und andere Drogen- und Sucht-Mythen
• Warum fragt Ihr Therapeut nach Ihrer Kindheit?
• Die beunruhigende Wahrheit darüber, was die Studenten von heute verletzt

Viele verstehen nicht, dass die Aktienkurse der Unternehmen die erwarteten Gewinne genauso darstellen wie Aktien von Privatunternehmen. Der Grund dafür ist, dass der Zusammenhang zwischen Gewinn und Wert teilweise durch die Tatsache verdeckt wird, dass Unternehmen ihren Gewinn nicht an ihre Aktionäre ausschütten müssen, dh sie als Dividende auszahlen müssen. In den Gesetzen und in der Praxis gehören die Gewinne jedoch den Anteilseignern, die legale Residualansprüche der Einnahmen des Unternehmens darstellen. Der Grund dafür, dass Dividenden in der Regel geringer sind als Gewinne, liegt darin, dass das Management mit der Entscheidung betraut ist, ob ein bestimmter Dollar Gewinn für die Aktionäre mehr wert ist, wenn sie als Dividende ausgeschüttet werden. In diesem Fall können die Aktionäre sie in die von ihnen gefundenen Aktivitäten investieren am attraktivsten – oder wenn sie von der Firma gehalten werden, in das Geschäft zu investieren. Wenn der typische Anteilseigner allein Anlagen findet, die nur 5% pro Jahr auf das Kapital zurückzahlen, während das Unternehmen neue Anlagegelegenheiten hat, die 6% zurückgeben, tut das Management dem Anteilseigner einen Gefallen, indem es das Geld hält und es reinvestiert. Dieser Teil des Gewinns des Aktionärs geht ihr nicht verloren. Vielmehr wird erwartet, dass es noch mehr zukünftige Gewinne generiert, und wenn diese Erwartungen allgemein übereinstimmen, wird sich der zukünftige Gewinn in einem erhöhten Aktienkurs widerspiegeln. Und das ist alles zu den Grundlagen hier. Auf lange Sicht und im Durchschnitt erhalten die Aktionäre alle Gewinne der Unternehmen, die sie besitzen, aber in der doppelten Form von Dividenden und Kurssteigerungen, nicht in der einfacheren Form einer vollständigen Gewinnausschüttung.

Jetzt, da wir wissen, dass der Wert von Aktien der erwartete, zeit-diskontierte Wert der Gewinnströme von Unternehmen ist, wie sollten wir dann die Auswirkungen einer Änderung des Steuersatzes für Körperschaftssteuern bewerten? Auch sehr einfach. Fangen Sie einfach mit der offensichtlichen Idee an, dass alles, was oben gesagt wurde, wirklich keinen Gesamtgewinn, sondern einen Nettogewinn nach Steuern hätte angeben sollen. Es ist nur der Gewinn netto der Steuern, der den Eigentümern gehört, nicht der Gewinn als Ganzes. Und damit sind wir im Grunde genommen fertig. Bis zur Unterzeichnung der Steuerreform durch Trump betrug der Steuersatz für Unternehmensgewinne 35%. Sobald er es unterschrieben hatte, wurde es 21%. Um die Dinge einfach zu machen, nehmen wir an, dass der Gesamtbetrag der Gewinne des Unternehmens vor und nach dieser Änderung gleich ist. Angenommen, dieser Gewinn betrug 100 Millionen Dollar pro Jahr. Im Jahr vor der Steueränderung belief sich der Gesamtgewinn nach Steuern der Eigentümer auf 65 Millionen US-Dollar. Und im Jahr nach der Steueränderung wird der Gesamtgewinn nach Steuern der Eigentümer $ 79 Millionen betragen. Der Gewinn nach Steuern wird also um 14 Millionen USD steigen. Das ist ein Anstieg von 21,5% des gesamten Nachsteuergewinns der Eigentümer (14 $ / 65 ≈ 0,2154 ≈ 21,5%). Wenn sich also nichts anderes ändert, sollten die Werte der Aktien der Unternehmensaktionäre dank der Senkung der Steuerquote um mehr als 21% gestiegen sein, vorausgesetzt, die Leute glauben, dass die Kürzungen anhalten werden.

Komplikationen

Es gibt einen Fall, der anderswo diskutiert wird, dass der US-Körperschaftsteuersatz im Vergleich zu anderen fortgeschrittenen Ländern zu hoch war. Das Problem ist zu kompliziert, um in diesem kurzen Beitrag bewertet zu werden, zum Teil, weil nur wenige Unternehmen wirklich die volle Rate bezahlt haben. Es gibt auch Spielraum für eine viel breitere Diskussion darüber, ob es wünschenswert ist, angemessene Steuersätze international auszuhandeln, um einen Wettlauf nach unten zu vermeiden, der die Reichsten der Welt auf Kosten der großen Mehrheit ihrer Bevölkerung bereichert.

Ein wichtigerer Punkt für unmittelbare Zwecke ist, dass, wenn eine Senkung der Körperschaftssteuer nach unten tatsächlich aufgrund von Überlegungen zur internationalen Wettbewerbsfähigkeit erforderlich wäre, dies ohne eine Verschärfung der bereits wachsenden US-amerikanischen Vermögensungleichheit hätte geschehen können. Wir hören oft Beschwerden über Doppelbesteuerung: Unternehmensgewinne werden zuerst auf der Ebene der Körperschaft besteuert und dann auf der Ebene von Privatpersonen und Haushalten in Form von Steuern auf Dividendeneinkünfte und Kapitalgewinne besteuert. Aber die Kehrseite dieser Bemerkung ist, dass es konzeptionell einfach wäre, die negativen Auswirkungen auf die Vermögensungleichheit, die durch einen starken Rückgang des Körperschaftsteuersatzes verursacht werden, durch Anhebung der persönlichen Einkommenssteuern, einschließlich solcher für Kapitalerträge, aufzuheben die Spitze der US-Einkommensverteilung. Und das ist natürlich nicht unter dem republikanischen Plan geschehen. Im Gegenteil, der Gesetzesentwurf, der gerade unterzeichnet wurde, beinhaltete eine höhere Einkommenssteuersenkung für diejenigen in der höchsten Einkommensgruppe als für diejenigen in den unteren Einkommensgruppen, was die Ungleichheit noch mehr verschärft.

Lassen Sie mich schließlich ein offensichtliches Gegenargument zu der obigen einfachen Finanzmathematik antizipieren. Die Aktienkurse stiegen bei der Steuerreform, aber nicht um ganze 21,5% auf einmal. Also ist meine Analyse nur Elfenbeinturm Theoretisieren? Ganz und gar nicht. Der Hauptgrund dafür, dass die Aktienkurse der US-Unternehmen im Verhältnis zum prozentualen Anstieg der Nachsteuergewinne nicht sofort stiegen, war, dass die Preise im Vorgriff auf eine solche Änderung bereits im Moment der Wahl des aktuellen Präsidenten und Kongresses zu steigen begannen . Die Erwartungen wurden nach und nach angepasst, während Details ausgehandelt wurden und die Wahrscheinlichkeit des Übergangs sicherer wurde. Zu der Zeit, als der neue Gesetzentwurf verabschiedet wurde, stieg der Dow Jones Industrial Average um etwa 55% gegenüber der Wahl im November 2016, wobei nicht nur die Steuerreform berücksichtigt wurde, sondern auch die Unternehmens- und Umweltregulierung, die globalen Wirtschaftstrends usw .

Fazit

Die Steuergesetzgebung, die kürzlich vom Kongress verabschiedet und von dem von Amerikanern gewählten Präsidenten unterzeichnet wurde, ist unzufrieden mit der Art und Weise, wie die Wirtschaft sie in den letzten Jahrzehnten behandelt hat, eine massive Vermögenszunahme an Top-Vermögensbesitzer, die sicherlich die Vermögens- und Einkommensungleichheit verschärfen, nicht verbessern wird in den Vereinigten Staaten. Die allgemeinen Auswirkungen der derzeitigen Wirtschaftspolitik werden auf sehr vielen Kanälen funktionieren, und einige von ihnen werden zweifellos einigen arbeitenden Menschen zugute kommen. Aber im Großen und Ganzen werden die unteren 80% mit Sicherheit durch die Kürzungen bei den staatlichen Leistungen und Leistungen beeinträchtigt, die erforderlich sind, um dieses großzügige Geschenk an die Reichen zu bezahlen. Was ist die Lehre für die Demokratie? Eine Lektion scheint auf dem zu liegen, was Konservative gerne die “Angebotsseite” nennen, obwohl meine Einstellung nicht mit ihrer übereinstimmt. Die Nachfrage nach Menschen, die von den Reichen genutzt werden können, wird durch das Angebot mehr als ausgeglichen. Im Wirtschaftsjargon ist die Versorgung leichtgläubiger Menschen hochelastisch. Laut dem Census Bureau haben die USA etwa 4 Millionen Geburten pro Jahr, was 11.000 Geburten pro Tag und 7,6 Geburten pro Minute entspricht. Unser aktueller politischer Morast deutet darauf hin, dass in den letzten Jahrzehnten vor dem neuen Jahrtausend mehr als ein Trottel geboren worden sein könnte. Und mit unserem Bildungssystem weiter gehindert durch die Entschuldigung der Weihnachten Steuersenkungen erfordern, werden viel mehr der Leichtgläubigen bei der Geburt das Alter erreichen, eine Wahlkabine Hebel ohne die Mittel zu ziehen, um zu verstehen, wie schlecht sie ausgenutzt werden .

Können wir das umdrehen?