Der Cheffinanzreporter der New York Times schien ungläubig zu sein, als er hörte, was einige Kongressabgeordnete über unsere Märkte sagten, die keine Finanzregulierung benötigten: "Der Vertreter des Ausschusses, Jeb Hensarling, verkündete:" Es ist fast unvorstellbar, dass ein Vermögensverwalter scheitern könnte systemisches Risiko verursachen. " Er sah auch keine Gefahr für das System von Versicherungsunternehmen, die auf staatlicher Ebene stark reguliert sind.
Floyd Norris 'Bitte um ein Interview mit Hensarling wurde abgelehnt. "Ich hätte ihn nach Long-Term Capital Management und der American International Group gefragt. Der erste, ein Vermögensverwalter, verursachte eine Krise, als er 1998 scheiterte; die andere, eine Versicherungsgesellschaft, musste 2008 gerettet werden. "
Aber es war unwahrscheinlich, dass es einfach ein Versagen der Erinnerung war, das die Kongressabgeordneten veranlasste, zu sagen, was er getan hatte. Entweder verneinte er Tatsachen, die er kannte, wollte sich aber nicht erinnern, oder es war eine Verschleierung von etwas, das wir alle vergessen sollten. Diese Ereignisse waren zu wichtig und zu groß, um einfach vergessen zu werden.
In seinem Bericht fuhr Norris fort, Sheila Bair, die ehemalige Vorsitzende der Federal Deposit Insurance Corporation, die jetzt den Systemic Risk Council leitet, zu zitieren.
"Es ist genau wie Brooksley Born und die Derivate-Industrie", sagte sie mir. Frau Born, als Vorsitzende der Commodities Futures Trading Commission in der Clinton-Administration, hatte die Kühnheit, darauf hinzuweisen, dass die CFTC regulierende Over-the-Counter-Derivate prüfen sollte. Die Industrie wurde verrückt, und sie erhielt weder vom Weißen Haus noch von anderen Regulierungsbehörden im Finanzministerium Unterstützung. Die Fed oder der SEC-Kongress reagierten darauf, indem sie der CFTC – oder einer anderen Aufsichtsbehörde – erlaubten, Derivate zu verbieten.
Zu der Zeit hieß es, dass die Derivatemärkte nicht reguliert werden müssten, da die Hauptakteure – Banken und Brokerfirmen – bereits reguliert seien.
"Wir wissen natürlich nicht, was passiert wäre, wenn Derivate reguliert worden wären, sondern was wir wissen. . . Die Wall Street fühlte sich frei, jedes gewünschte Produkt zu erfinden und zu verwerten. Wenn Finanzingenieure ein Produkt als Swap bezeichneten, wurde es zu einem Derivat und von der Regulierung ausgenommen. "
Floyd Norris abschließend: "Frau Bair sagt, sie glaubt, dass die Angriffe auf FSOC sie einschüchtern sollen. "Nun, Amnesie, oder vielleicht sollten wir es so nennen, wie Frau Bair es tut," revisionistische Geschichte ", hat einige Leute überzeugt, dass nichts Ähnliches passieren kann . "(Siehe" Finanzkrise, vorbei und schon vergessen ".)
Wie der britische Staatsmann Edmund Burke einmal sagte: "Wer die Geschichte nicht kennt, ist dazu verdammt, sie zu wiederholen." Der Philosoph George Santayana sagte ähnlich wie andere auch. Aber es scheint keinen Weg zu geben, uns daran zu hindern, immer wieder dieselben Fehler zu machen, besonders wenn es um Geld geht.
