Der jüngste Facebook-Börsengang verpuffte nicht nur, sondern erregte in der Öffentlichkeit erhebliche Skepsis gegenüber Investitionen in den Aktienmarkt. Das ist wahrscheinlich eine gute Sache.
Die jüngste Geschichte hat einige Investoren zu der Schlussfolgerung geführt, dass das Eingehen auf Börsengänge – insbesondere in Technologie und sozialen Medien – ein sicherer Weg zum Gewinn ist. Und das wiederum hat die Anleger in eine falsche Selbstgefälligkeit gegenüber dem Markt gebracht.
Ein neues Angebot von einem erfolgreichen, heißen Unternehmen ist natürlich verlockend. Und man kann euphorisch fühlen, wenn man der Menge folgt, denn die Menge hat immer recht – zumindest für eine kurze Zeit. Die Menge, die ihre eigenen Überzeugungen verstärkt, vergisst, dass der Markt unbeständig ist und dass seine eigenen Gewissheiten nur von kurzer Dauer sind.
Sie vergisst auch, in welchem Maße die Marktpreise von riesigen institutionellen Investoren mit riesigen Informationsressourcen sowie von computergesteuerten Handelsprogrammen angetrieben werden, die mit Lichtgeschwindigkeit arbeiten, ganz zu schweigen von Insidern mit privilegiertem Zugang. Es vergisst dies, bis es natürlich zu spät ist.
Nach der Enttäuschung von Facebook schrieb Ron Leiber, der Finanzkorrespondent der New York Times: "Die wahre Lektion hier ist, wie schwierig dieses Stock-Picking-Spiel ist." Er fügte hinzu: "Es kann Jahrzehnte dauernder nachhaltiger Investitionen in einzelne Aktien sein Ihre Wetten zahlen sich wirklich aus. "
Mit Hilfe von Wilshire Associates, einer Investmentfirma, recherchierten sie die Performance von Unternehmen in den letzten 30 Jahren und fanden heraus, dass "die besten Investitionen oft diejenigen sind, von denen nur wenige Leute gehört haben, und manchmal gefällt es den Unternehmen so .
Drittens auf der Liste der leistungsfähigsten und leistungsstärksten Unternehmen war Danaher, ein Konglomerat, das mit der Herstellung von zahntechnischen Präzisionsgeräten begann. Fragen Sie, wie es ihnen gelungen ist, eine solche Erfolgsbilanz zu sammeln, sagte ein ehemaliger Vorstand: "Es hat wenig Wert, dieses Wissen und Ihre Leute mit Unternehmen zu teilen, die Sie erwerben und verbessern, im Gegensatz zu ihnen, Ihre Mitarbeiter zu gewinnen und sich selbst zu verbessern." Gut Punkt, und nicht besonders hilfreich für uns, Investoren und Konkurrenten gleichermaßen. Der Punkt war schließlich, Geld zu verdienen, nicht ihr Image aufzubauen. (Siehe "Aktien nach Facebook auswählen".)
Leiber schlussfolgerte, dass "viele der Leute, die diese Zahlen für ihren Lebensunterhalt verdienen, wie Robert J. Waid, der Wilshire Analytics Geschäftsführer, der seine Indexe überwacht, sie betrachten und das gleiche tun, das eine zunehmende Anzahl von Leuten tut. Sie kaufen einfach indexierte Fonds auf Gegenseitigkeit und behandeln das Facebook-Spektakel als das, was es ist – eine Chance für Rubbernecking und Belustigung.
"Ich habe seit 25 Jahren keine Einzelaktien mehr", sagte Waid.
