Stößt finanzieller Nudging der amerikanischen Verbraucher nach hinten los?

Das einflussreiche Buch Nudge der Verhaltensökonomen Richard Thaler und Cass Sunstein erschien vor acht Jahren. Seither sind Nudges zu einem weit verbreiteten Mittel geworden, um amerikanische Verbraucher zu beeinflussen, insbesondere bei ihren finanziellen Entscheidungen.

Was ist ein Nudge?

Die Idee dahinter ist, den Verbrauchern eine Reihe von Optionen zu bieten, die sorgfältig entworfen und präsentiert werden, um sie zu einer bestimmten Entscheidung zu bewegen. Verhaltensökonomen bezeichnen diese Manipulationen als "Choice Architecture". Der Schlüssel zu einem erfolgreichen Anstupsen liegt in der Bereitstellung einer strategisch gewählten Standardoption, sodass, wenn die Konsumenten nicht aktiv wählen (wie es oft vorkommt), die Standardauswahl für sie getroffen wird. Um ein Beispiel zu geben: In Ländern wie Frankreich, in denen es nicht üblich ist, Organe nach dem Tod zu spenden (Sie müssen aktiv aussteigen, wenn Sie nicht spenden wollen), sind Organspenden 16,3% höher als in Ländern wie Deutschland, in denen keine Spende erfolgt ist der Standardwert.

Warum werden Stups so beliebt? Behavioral Economists würden gerne glauben, dass es ist, weil Stoßen Leute zu Entscheidungen, die gut für sie sind, steuert. Ohne sie hätten viele von ihnen etwas Schlimmeres gewählt und gelitten.

Finanzielle Stupser haben echte Vorteile …

Quelle: Nest Ei von Bargeld von American Advisors Group Flickr lizenziert unter CC BY 2.0

Diese Überzeugungen haben etwas Wahres. Betrachten Sie das Problem, Geld für den Ruhestand zu sparen. Unter den Finanzexperten ist man sich einig, dass die Amerikaner nicht genug Geld für den Ruhestand gespart haben. Das Problem ist gravierender geworden, da immer weniger Arbeitgeber garantierte Renten anbieten, diese durch beitragsorientierte Pläne ersetzen und die Verantwortung für die regelmäßige Einsparung von Geld auf die Verbraucher verlagern.

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Wenn Menschen nichts sparen, ist es ein entscheidender erster Schritt, sie regelmäßig zu sparen. Nudges erledigen diese Aufgabe effektiv, indem sie automatisch neue Mitarbeiter in einen 401 (K) Sparplan aufnehmen, wenn sie anfangen zu arbeiten. (Die Arbeitgeber müssen ihren Mitarbeitern selbstverständlich 401 (K) -Pläne anbieten). Viele Studien zeigen, dass die automatische Registrierung funktioniert. In einer Studie, als ein großes Unternehmen damit anfing, automatisch neue Mitarbeiter einzustellen, stieg die Beteiligung an der Altersvorsorge von 60% auf 95%. Aber gibt es irgendwelche Nachteile?

.. Aber die starke Abhängigkeit von finanziellen Anstößen kann auf die Verbraucher zurückgehen.

Wie ich bereits geschrieben habe, haben Nudges auch potenzielle Nachteile und können schädliche Auswirkungen auf die Verbraucher haben. Im Falle von Altersguthaben haben Stups zwei potenziell schädliche Folgen:

• Nudges können ein falsches Gefühl der Selbstzufriedenheit erzeugen. Nur weil der Arbeitgeber sie standardmäßig in einen Sparplan aufgenommen hat, könnten die Verbraucher das Gefühl haben, dass sie genug für ihren Ruhestand tun. In der Realität ist die Standardsparquote oft zu gering, um ausreichende Einsparungen zu erzielen, oder das Geld könnte in ein unangemessenes Anlagevehikel fließen.
• Nudges konzentrieren sich auf die Förderung sehr spezifischer einmaliger Verhaltensweisen. Die Einschreibung in einen Vorsorgeplan für neue Mitarbeiter ist eine solche Maßnahme. Aber es ist nicht genug. In der Realität ist Planung und Sparen für den Ruhestand ein komplexer Prozess, der mehrere Jahrzehnte umfasst und eine Konstellation von Ausgaben, Einsparungen und Investitionen erfordert. Nudges sind nicht wirklich geeignet, um solche schwierigen Ziele zu erreichen.

Vanguard's Bericht "Wie Amerika spart 2016"

Vanguard ist eine der größten und renommiertesten amerikanischen Finanzinvestmentgesellschaften. Sie verwaltet Vermögenswerte in Höhe von über 800 Milliarden US-Dollar, die sich aus Altersguthaben von 4,1 Millionen Verbrauchern zusammensetzen. Jedes Jahr veröffentlicht es einen umfassenden Bericht, der das Vorsorgeverhalten seiner Kunden im Detail beschreibt. Der diesjährige Bericht mit dem Titel "Wie Amerika rettet 2016" wurde kürzlich veröffentlicht.

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Eine Reihe von Datenpunkten im Vanguard-Bericht bestärkten meine Besorgnis über finanzielle Stöße und erhöhten die roten Fahnen. Sie hatten mit drei Fragen zu tun: 1) der Alterssparquote, 2) der automatischen Immatrikulation und 3) der Verwendung des Standardinvestitionsvehikels.

1) Wie hoch ist die Sparquote der Vanguard-Kunden?

Quelle: Piggy Savings Bank von Alan Cleaver Flickr Lizenziert unter CC BY 2.0

Dies ist, was der Bericht zu sagen hatte (Beachten Sie, dass die "Rückstellungsrate" sich darauf bezieht, wie viel von ihren Vanguard-Kunden vor dem Steuererwerb für den Ruhestand gespart wurde):

"Die durchschnittliche Deferral Rate und der Median blieben im Wesentlichen unverändert bei 5,9%. Die durchschnittlichen Deferralzinssätze sind jedoch von ihrem Höchststand von 7,3% im Jahr 2007 leicht zurückgegangen. Der Rückgang der durchschnittlichen Beitragssätze ist auf die verstärkte Einführung der automatischen Immatrikulation zurückzuführen. Die automatische Registrierung erhöht zwar die Teilnahmequoten, führt aber auch zu niedrigeren Beitragssätzen, wenn die Standard-Rückstellungsraten auf niedrige Werte wie 3% oder darunter gesetzt werden. "[Hervorhebung hinzugefügt]

Für den Kontext empfehlen Experten, mindestens 15% des Einkommens für die Altersvorsorge zu sparen. Der Bericht zeigt, dass die Kunden von Vanguard weniger als die Hälfte sparen. (Zugegeben, einige von ihnen könnten gleichzeitig bei anderen Institutionen sparen). Dieser Kommentar von Vanguard gibt meiner Besorgnis Ausdruck, dass die automatische Einschreibung für viele Amerikaner zu einer niedrigeren als der annehmbaren Sparquote im Ruhestand führen kann. Noch schlimmer ist, dass Vanguard 2015 feststellte, dass fast die Hälfte oder 48% der Rentenpläne eine Standardsparquote von 3% aufwiesen, während weitere 27% Raten von 4-5% aufwiesen. Nur 16% der Pläne hatten eine Standardsparquote von 6% oder mehr. Sie haben uns nicht gesagt, wie viele Pläne fast 15% erreicht haben, aber basierend auf diesen Zahlen kann es nicht viel sein.

2) Wie viele Vanguard-Kunden haben die (automatische) Standardregistrierung gewählt?

Um diese Frage zu beantworten, erklärte der Bericht: "Zum Jahresende 2015 hatten 41% der Vanguard-Pläne eine automatische Immatrikulation eingeführt, ein Plus von fünf Prozentpunkten gegenüber 2014 … Etwas mehr als 60% aller Teilnehmer im Jahr 2015 waren in Plänen mit automatischer Einschreibung" (S. 4).

Da die automatische Einschreibung und die Standardsparquote zusammengehören, können wir daraus schließen, dass mehr als die Hälfte der Amerikaner, die Geld für den Ruhestand in Vanguard gespart haben, zu dem von ihrem Arbeitgeber gewählten Ausfallsatz gezwungen wurden (selbst wenn es zu niedrig ist) die überwiegende Mehrheit der Fälle).

3) Wie viele Vanguard-Kunden investieren ihr Geld in einen Zielfond?

Für eine erfolgreiche Pensionierung ist es ebenso wichtig, wie das eingesparte Geld investiert wird, wie viel Geld weggelegt wird. Zielfonds sind beliebte Sparträger. Sie sind in der Regel auf Gegenseitigkeit beruhende oder börsengehandelte Fonds, die "altersbasiert" sind und bei der Asset Allocation konservativer werden, wenn das Zieldatum für den Ruhestand näher rückt und verabschiedet wird. Diese Fonds werden als Standardinvestments so häufig angeboten, dass Ökonomen argumentieren, dass sie "eine Form von impliziter arbeitgebergestützter Lifecycle-Anlageberatung" sind. Vanguard beschrieb die Einführung von Zieldate-Fonds durch seine Kunden auf diese Weise:

"Vier von zehn Vanguard-Teilnehmern sind vollständig in einen einzelnen Zieldatum-Fonds investiert, entweder durch freiwillige Wahl oder per Voreinstellung" (S.3) … Fast alle Pläne mit automatischer Einschreibung – 99% – setzen die Teilnehmer in eine ausgewogene Anlagestrategie um 97% wählen einen Zieldatum-Fonds als Standard. "(S. 4).

Zwar sind Zieldatum-Fonds sicherlich bessere (wenn auch risikoreichere) Anlagen als Alterssparguthaben auf Sparkonten oder Festgeldanlagen, doch haben sie erhebliche Probleme. Eine Studie berichtete, dass ein 50/50-Aktien- / Anleihenportfolio eine bessere Performance als Zielfonds aufweist. Andere haben argumentiert, dass Zieldatum-Fonds nicht für jeden geeignet sind, weil sie individuelle Risikopräferenzen, finanzielle Gewohnheiten oder Ziele nicht berücksichtigen; noch beeinflussen sie andere finanzielle Vermögenswerte, die die Person möglicherweise hat, was zu ineffektiver Diversifizierung führt.

Was sollten wir über finanzielle Stupser schließen?

Quelle: Ruhestand von OTA Fotos Flickr lizenziert unter CC BY 2.0

Basierend auf ihren Ergebnissen kam Vanguard zu dem Schluss, dass "das Stundungsverhalten von Teilnehmern zunehmend durch die automatische Registrierung von Arbeitgebern und automatische Eskalationsstandardbezeichnungen beeinflusst wird" (S. 10). Es ist für mich klar, dass für diejenigen, die überhaupt nichts sparen, finanzielle Anstöße wie die automatische Registrierung und das Default-Investieren in einen Target-Date-Fonds gute Ansatzpunkte sind. Aber keiner dieser Nudges wird die Verbraucher bis hin zu einem komfortablen Ruhestand bringen. Nicht annähernd. Menschen müssen aus eigener Initiative viel mehr tun. Sie müssen Wissen über ihre eigene finanzielle Situation sammeln und wie persönliche Finanzen im Allgemeinen funktionieren. Und noch wichtiger: Sie brauchen Motivation, klug Geld auszugeben, ausreichend Geld zu sparen und es klug zu investieren. Finanzielle Stupser können diese Dinge nicht tun.

Über mich

Ich unterrichte Kern-Marketing und Preise für MBA-Studenten an der Rice University. Sie können weitere Informationen über mich auf meiner Website finden oder folgen Sie mir auf LinkedIn, Facebook oder Twitter @ud.