"Meistens unterliegen Stammaktien irrationalen und exzessiven Preisschwankungen in beiden Richtungen als Folge der tief verwurzelten Tendenz der meisten Menschen, zu spekulieren oder zu spielen … um Hoffnung, Angst und Gier nachzugeben … Das Hauptproblem des Anlegers und sogar sein schlimmster Feind ist wahrscheinlich er selbst. "
– Benjamin Graham, weithin anerkannt als der Vater der Wertanlage und Mentor für Warren Buffet
Wirtschaftswissenschaftler, Professoren für persönliche Finanzen und Mathematiker haben komplexe statistische Modelle entwickelt, um zu prognostizieren, wie Aktien bewertet werden sollten, wie die Märkte auf Veränderungen im finanziellen, sozialen und politischen Umfeld reagieren sollten und wie sich Investoren verhalten sollten. Diese traditionellen Finanzierungsmethoden basierten auf der Annahme, dass Investoren rational sind, Märkte effizient sind und Renditen eine Funktion des Risikos sind. Im Zuge der Technologieblase und der Immobilienkrise mussten Finanzexperten jedoch die schrecklichen Mängel dieser Annahmen erkennen. Die Forschung in den aufstrebenden Gebieten der Behavioral Finance und der Finanzpsychologie hat bestätigt, was scharfsinnige Finanzhistoriker, wie Benjamin Graham, seit langem erkannt haben: Investoren sind irrational, Märkte sind ineffizient, und Renditen werden durch Emotionen und kognitive Verzerrungen beeinflusst. Kognitive Neigungen und emotionale Investitionen sind Teil des menschlichen Zustands. Mit etwas Einsicht und Kraft können wir diese natürlichen Impulse jedoch überwinden und uns über unsere tierischen Gehirne erheben. Was folgt, ist die erste einer dreiteiligen Serie über häufige Anlegerfehler und wie man sie vermeidet:
1. Übermütigkeit. Wie gut von einem Fahrer bist du? Bist du besser als der Durchschnitt? Wahrscheinlich denkst du, dass du es bist. Acht von zehn Befragten bewerten sich überdurchschnittlich gut hinter dem Lenkrad. Offensichtlich ist dies eine statistische Unmöglichkeit. In Bezug auf Investitionen bewerten Männer sich selbst als mehr finanzielles Wissen und Vertrauen im Vergleich zu Frauen. Sorry Leute, es stellt sich heraus, dass Frauen bessere Investoren sind. Frauen schneiden im Durchschnitt um 1% besser ab als Männer. Warum? Übervertrauen führt zu mehr Handel. Mehr Handel führt zu mehr Gebühren. Mehr Gebühren führen zu geringeren Renditen. Eine gesunde Dosis von Selbstzweifeln, Nachdenken und Unsicherheit ist gut für Ihren Geldbeutel. Ich weiß, was du denkst: Selbstüberschätzung ist schlecht, aber ich bin wirklich ein überdurchschnittlich guter Fahrer.
2. Referenzpunktfixierung. Kurzfristige finanzielle Entscheidungen können getroffen werden, wenn wir auf bedeutungslose Referenzpunkte fixiert sind. Das 52-Wochen-Hoch oder Tief einer bestimmten Holding. Der Betrag Ihrer Erstinvestition gegenüber Ihrem aktuellen Kontostand. Der DOW Industrial Average im Januar 2000. Ein Gewinn von 40% im S & P 500. Der Preis für Ihr Haus, als Sie es gekauft haben. Es ist leicht, sich an einer bestimmten Nummer festzuhalten und den Wert, den Gewinn oder Verlust Ihres Unternehmens falsch zu bewerten. Zum Beispiel ist das 52-Wochen-Hoch einer bestimmten Holding bedeutungslos, bis Sie es mit Branchendurchschnitten vergleichen. Allein ein 20-prozentiger Gewinn (oder Verlust) in Ihrem Portfolio sagt Ihnen nichts über seine Performance im Vergleich zu geeigneten Benchmarks aus. Ein Gewinn von 90% von der Unterseite des Marktes kann immer noch einen Verlust von 70% von oben bedeuten. Entscheidungen zu treffen, die auf einer emotionalen Bindung an einen bedeutungslosen Bezugspunkt basieren, ohne den größeren Kontext sorgfältig zu berücksichtigen, kann für Ihre finanzielle Gesundheit gefährlich sein.
3. Mit dem Geld des Hauses spielen. Finanzielles Glück, wie zum Beispiel eine Investition zu verkaufen, die Geld gemacht hat, ein tolles Jahr an der Börse zu haben oder plötzlich oder unerwartet Geld zu haben, kann dazu führen, dass man seinen Kopf verliert. Untersuchungen zeigen, dass Menschen nach einem finanziellen Erfolg eher verdoppeln, auch wenn ihre Gewinnchancen nicht gestiegen sind. Daher sind sie einem erheblichen Risiko ausgesetzt, viel mehr Risiken einzugehen, als sie es normalerweise tun würden (oder sollten). Wenn wir zulassen, dass unser Überschwang die Zügel in die Hand nimmt, werden wir uns viel eher von einer finanziellen Klippe entfernen.
Dr. Brad Klontz, Psy.D., CFP®, ist Finanzpsychologe, Associate Professor und Gründer des Financial Psychology Institute am Ceighton University Heider College of Business, einem Managing Principal of Occidental Asset Management (OCCAM). und Co-Autor von fünf Büchern über Finanzpsychologie, einschließlich Mind Over Money: Überwindung der Geldprobleme, die unsere finanzielle Gesundheit bedrohen.
Sie können Dr. Klontz auf Twitter unter @DrBradKlontz folgen.
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