Finanzielle Entscheidungen und Emotionen

In einem kürzlich gehaltenen Vortrag über die Rolle von Emotionen in finanziellen Entscheidungen, die ich Finanzberatern in einer großen Investmentbank gegeben habe, hörte ich viele in meinem Publikum, die sich über ihre Kunden beschwerten. Die meisten von ihnen waren sich einig, dass es immer schwieriger wird, die Risikobereitschaft ihrer Kunden, ihre Erwartungen und sogar den Horizont zu verstehen, für den sie investieren möchten. Wenn sie mit Fragen abgehört werden, sagen sie, würden Kunden oft antworten: "Was weiß ich? Du bist der Experte! "

In der heutigen Welt, in der die meisten Ärzte ihren Patienten schwere medizinische Entscheidungen auferlegen, einschließlich der Entscheidung, ob sie an Krebs im Endstadium leiden, und wo die meisten Patienten mit dieser Politik kooperieren, zögern die Investoren immer noch, mehr Verantwortung für ihre eigenen Finanzen zu übernehmen – als ob Geld viel wichtiger ist als Leben und Tod. Die herkömmliche Weisheit über ein solches Verhalten betont die Komplexität: Investitionsentscheidungen sind komplex und Menschen haben "begrenzte Erkenntnis".

Aber sind sie wirklich komplexer als medizinische Entscheidungen? Fordern Anlageberater ihre Kunden auf, eine Mittelwert-Varianz-Analyse durchzuführen? In den letzten zwei Jahrzehnten wurde "Simplicity" zum Zauberwort des Financial Engineering. Finanzinformationen für Investoren zugänglich und einfach zu machen, und sie werden Verantwortung übernehmen. Aber das scheint nicht zu funktionieren. Dies funktioniert nicht, weil das Problem nicht in der finanziellen Entscheidungsfindung liegt, sondern in der Ausgabe. Es ist nicht so, dass den Investoren Informationen oder Informationen fehlen, über die sie entscheiden müssen, sondern dass sie einfach nicht entscheiden wollen oder richtiger gesagt wollen, dass andere sich für sie entscheiden. Das Hindernis für finanzielle Entscheidungen ist nicht kognitiv, sondern emotional. Im Zentrum dieses emotionalen Hindernisses liegt Bedauern und die Angst vor Reue.

Quelle: Flackern

Ein vollständiger Korpus von Forschungsarbeiten in Psychologie und Verhaltensökonomie dokumentiert das Phänomen. Menschen zögern oft, Entscheidungen zu treffen, wenn sie erwarten, dass sie sie bereuen werden. Man könnte fragen, warum Bedauern bei medizinischen Entscheidungen eine viel geringere Rolle spielt? Die Antwort ist, dass wir, um Reue zu erfahren, die Kontrafaktuale kennen müssen. Wir müssen in der Lage sein, im Nachhinein zu überlegen, was passiert wäre, wenn wir etwas anderes getan hätten. Es ist fast unmöglich, dies zu tun, wenn wir Entscheidungen über unsere Gesundheit treffen. Wenn wir uns für die Behandlung A gegen eine bestimmte Krankheit entscheiden würden, wüssten wir, wie gut wir damit umgehen, aber wir würden nie wissen, wie gut wir mit der Behandlung B verfahren hätten. Bei finanziellen Entscheidungen ist das anders. Wenn wir uns für Aktien und gegen Anleihen entscheiden, können wir es nicht vermeiden, uns in Zukunft zu melden, ob wir die richtige Entscheidung getroffen haben – schließlich werden alle möglichen Kontrafaktuale innerhalb von Sekunden durch einen einfachen Klick im Internet angezeigt. Anscheinend ist das ziemlich einschüchternd!

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Wenn das alles Sinn macht, heißt das auch, dass wir auf Investoren verzichten sollten? auf uns selbst?

Bedeutet dies, dass es wenig Spielraum dafür gibt, die Menschen in ihren Finanzen verantwortungsvoller zu machen? Ganz und gar nicht! aber ich werde das "Wie" für einen späteren Beitrag verlassen.

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