Anlageberatung auf Basis der neuesten Verhaltensforschung

Der Aktienmarkt schwankte in letzter Zeit wie verrückt und für einige Anleger schwankten die Emotionen mit. Als ein Forscher auf der Psychologie des Investierens und ein Investor selbst habe ich gelernt, dass das Verstehen der Psychologie des Investierens Ihnen helfen kann, sowohl Ihr Geld als auch Ihre Gefühle um Ihr Geld zu verwalten. In diesem Blogbeitrag biete ich sowohl die Möglichkeit, aus früheren Untersuchungen zu lernen, als auch die Möglichkeit, an laufenden Forschungsarbeiten teilzunehmen.

Laufende Forschung, mit der Sie sich heute beschäftigen können

Zur Zeit bin ich an der von der Duke University finanzierten Forschung mit dem Bestsellerautor Dan Ariely und dem Doktoranden Joseph Harvey beteiligt. Wir arbeiten daran, die Rolle von Emotionen und Technologie im Investionsverhalten besser zu verstehen. Alle aktiven Anleger, die mindestens einen Teil ihrer eigenen Anlagen verwalten, können gerne teilnehmen. Die Antworten werden vollständig anonym gehalten und diejenigen, die sich für die Teilnahme entschieden haben, haben die Möglichkeit, ihre E-Mail-Adresse anzugeben, um nach der Veröffentlichung eine Zusammenfassung der Ergebnisse zu erhalten. Es besteht auch die Möglichkeit, an einer Lotterie teilzunehmen, um eine handsignierte Kopie eines der meistverkauften Bücher von Dan Ariely in der New York Times zu gewinnen.

Unsere Umfrage enthält Fragen zur finanziellen Entscheidungsfindung und sollte ungefähr 30 Minuten dauern. Die Teilnahme ist freiwillig und Ihre Antworten bleiben anonym. Wenn Sie teilnehmen möchten, öffnen Sie bitte den folgenden Link in einem neuen Fenster, wenn Sie an der Umfrage teilnehmen möchten:

• Erscheinungen
• Mit Kindern über Terminalkrankheit sprechen
• Was sind Grundemotionen?
• Was fair ist, ist fair (und warum)
• Die erste Pflegeverpflichtung

SURVEY LINK: https://new.az1.qualtrics.com/SE/?SID=SV_0oJot9TrgO8oqRn

Hilfreiche veröffentlichte Forschungsergebnisse für Investoren

Unabhängig davon, ob Sie an der laufenden Forschung teilnehmen möchten, meine veröffentlichten Arbeiten zum Anlageverhalten bei den Finanzprofessoren Terry Odean (UC Berkeley) und Brad Barber (UC Davis) bieten einige nützliche Einblicke, wie Sie ein besserer und glücklicherer Anleger werden können. Unsere Ergebnisse legen nahe, dass Emotionen eine große Rolle bei den Investitionsentscheidungen der Menschen spielen, ob sie es nun realisieren oder nicht. Ganz einfach, während Forschung und rationales Denken oft eine Rolle bei Investitionsentscheidungen spielen, können Gefühle von Angst, Schuldgefühle, Bedauern, Stolz, Vertrauen und Komfort die Aktienauswahl enorm beeinflussen. Unsere diesbezüglichen Recherchen wurden im November 2011 im Journal of Marketing Research in einem Sonderheft zur finanziellen Entscheidungsfindung veröffentlicht.

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Unsere Ergebnisse unterstützen eine Reihe früherer Untersuchungen zur Behavioral Finance, die darauf hindeuten, dass Anleger oft von ihren Emotionen getrieben werden, um Entscheidungen zu treffen, die für ihr finanzielles Wohlergehen nicht optimal sind. Dies könnte teilweise darauf zurückzuführen sein, dass Anleger selten in der Lage sind, die zukünftige Wertentwicklung einer Aktie vorherzusagen. Sie wissen jedoch oft intuitiv, welche Transaktionen sie glücklicher oder trauriger, ängstlicher oder weniger ängstlich, komfortabler oder weniger bequem machen.

In unserer Untersuchung haben wir mehr als 700.000 tatsächliche Aktienkäufe geprüft und festgestellt, dass Anleger mit einer höheren Wahrscheinlichkeit 1) Aktien, die zuvor zu einem Gewinn verkauft wurden, eher zurückkaufen als Aktien, die sie zuvor verkauft haben, und 2) Aktien, die eher verloren als gewonnen haben seit einem vorherigen Verkauf.

Diese Verhaltensweisen können für Sie intuitiv sinnvoll sein, aber sie sind keine besonders klugen Anlagestrategien. In der Tat hatten beide Muster marginal negative Auswirkungen auf die Renditen, insbesondere wenn sie dazu führten, dass Anleger sich besser trösten ließen, häufiger zu handeln. In der Tat hat viel Forschung gezeigt, dass häufiges Handeln langfristig zu niedrigeren Gewinnen führt.

Warum stossen Investoren auf diese Verhaltensweisen, die für ihre finanzielle Performance nicht hilfreich sind? Nun, die von uns beobachteten Investitionsentscheidungen stimmten tatsächlich mit mehreren psychologischen Mustern überein, die in vielen Kontexten Sinn machen, nur nicht mit Aktien

Einmal gebrannt, zweimal schüchtern

Das erste Verhaltensmuster, das ich gerne als "einmal gebrannt zweimal schüchtern" bezeichnen würde und "du warst bis jetzt gut zu mir." Wenn du zuvor Geld auf eine Aktie verdient hast, vertraust du darauf, dass es dich wieder gut behandelt. Wenn Sie auf einer Aktie zuvor Geld verloren haben, misstrauen Sie ihm und denken: "Ich werde nicht zulassen, dass dieser mich wieder verbrennt." Feuer tut weh, also meidet man es. Schokolade ist lecker, also suchst du es aus. Die Regel, sich an das Angenehme zu halten und zu vermeiden, was geschadet hat, ist auch sinnvoll, um zu entscheiden, welchen Arbeitskollegen sie vertrauen, mit welchen romantischen Partnern sie sich beschäftigen, in welchen Restaurants sie essen und welche Orte sie im Urlaub besuchen. Diese Heuristik (oder allgemeine Entscheidungsregel) ist jedoch bei der Auswahl von Aktien nicht sinnvoll.

Um zu erklären: Wenn Sie eine Aktie im Mai gekauft haben und sie im Juni für das Doppelte verkauft haben, habe ich sie im Juni gekauft und im Juli für die Hälfte verkauft, und jetzt sind die Monate vergangen, und keines von beiden von uns noch die Aktie, die einer von uns eher den Aktienkurs steigen sieht, wenn wir es heute um 14 Uhr kaufen?

Die Antwort ist, dass wir beide die gleiche Leistung sehen werden, wenn wir die gleiche Aktie zur gleichen Zeit kaufen, obwohl wir alle eine sehr unterschiedliche Vorgeschichte mit dieser Aktie haben. Die Aktie wird dasselbe in Ihrem Portfolio tun, das sie im Portfolio eines anderen tut, wenn diese Aktie gleichzeitig zum selben Preis gekauft wird. Dennoch können sich zwei Anleger aufgrund ihrer persönlichen Erfahrungen mit dem Aktienkapital sehr unterschiedlich über denselben Aktienkurs verhalten. Auch dies ist vernünftig, wenn Sie ein Restaurant, einen Freund oder sogar einen Partner auswählen, aber nicht, wenn Sie einen Vorrat wählen.

Moral # 1 : Aktien sind nicht wie Restaurants oder Freunde. Sie sind nur Aktien. Eines Tages mögen sie dir gut tun. An einem anderen Tag können sie dich verbrennen. Ihre vergangenen Erfahrungen mit einer Aktie prognostizieren nicht die Zukunft.

Wenn Sie ein großartiges Restaurant mögen, ist es sinnvoll, dorthin zurückzukehren. Wenn du es hasst, solltest du nicht zurückgehen. Ähnlich, wenn ein früherer Freund dein Herz wiederholt gebrochen hat, macht es Sinn diese Person zu meiden. Wenn ein anderer immer eine Quelle der Unterstützung und der guten Zeiten war, ist es sinnvoll, diese Person auszusuchen. Allerdings ist es nicht relevanter, wie eine Aktie zum letzten Mal, als Sie sie besessen haben, ausgeführt wurde, als wie sie ausgeführt wurde, wenn Sie sie nicht besitzen.

"Es könnte schlimmer sein"

Das zweite Muster nenne ich das "es hätte schlimmer sein können" -Phänomen, bei dem die Leute es vorziehen, eine Aktie zu kaufen, die gesunken ist, seit sie sie verkauft hat, anstatt sie zu verkaufen, seit sie sie verkauft haben. Denn selbst wenn sie Geld verlieren, werden sie sich denken: "Zumindest habe ich es zum höheren Preis verkauft, bevor ich es zum niedrigeren Preis zurückkaufte. Wenn ich mich nur daran gehalten hätte, hätte ich noch mehr verloren! "In gewisser Hinsicht fügt der Kauf einer Aktie zu einem niedrigeren Preis, als Sie ursprünglich bezahlt haben, dem Endergebnis einen Silberstreifen hinzu.

Bei diesem zweiten Muster des Kaufs von Stammaktien geht es darum, das zu erwartende Bedauern zu reduzieren. Solange wir uns eine schlimmere Situation als die, in der wir uns befinden, vorstellen können, fühlen wir uns nicht so schrecklich, das Geld zu verlieren, das wir verloren haben! Natürlich, wenn die Aktie steigt, nachdem Sie es ein zweites Mal gekauft haben, fühlen Sie sich noch schlauer, wenn Sie hoch verkaufen und niedrig kaufen. Das heißt, Rabatte lassen uns oft Dinge kaufen, die wir nicht kaufen sollten.

Moral # 2: Wir alle lieben einen guten Rabatt. Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass der fallende Aktienkurs nicht immer ein Zeichen für einen besseren Wert ist.

Wenn Sie die Ergebnisse kombinieren, zeigt unsere Untersuchung, wie Anleger sich entscheiden, welche Aktien sie kaufen und verkaufen, um ihr eigenes emotionales Wohlergehen zu steuern. Der Trick besteht darin, sich der Muster bewusst zu sein. Es ist in Ordnung, Dinge zu wählen, die dir ein gutes Gefühl geben, solange du erkennst, dass dies Teil deiner Motivation ist. Wenn Sie sich der Rolle von Emotionen bei Ihren Entscheidungen bewusst bleiben, können Sie einen besseren Job machen und sicherstellen, dass Sie Ihre Emotionen nicht Ihren Profiten schaden lassen.

Moral # 3: Ignorieren Sie nicht Ihre Emotionen beim Investieren. Rationelle und emotionale Intelligenz sollten bei finanziellen Entscheidungen ausgewogen sein.

Emotional gesund investieren

Wir alle wissen, dass Geld nicht alles ist. Emotionen sind wichtig und sollten nicht ignoriert werden. Das Endziel ist nicht nur Geld zu verdienen, sondern sich auch gut zu fühlen und nachts gut zu schlafen! Wenn Sie zum Beispiel ein riskantes Portfolio haben, das Sie zu Schlafmangel führt, ist es ratsam, Ihr Risiko zu senken, selbst wenn Ihr Börsenmakler Ihnen sagt, dass diese Anlagen eine gute Chance haben, sich auszuzahlen. Ihre körperliche und geistige Gesundheit ist nicht weniger wichtig als Ihr finanzielles Wohlergehen. In der Tat, wenn es darum geht, dass die Sorge um Ihr Portfolio Ihre Gesundheit gefährdet, ist es wahrscheinlich an der Zeit, Risikoreduzierung zu einer Priorität zu machen.

Der Schlüssel zum Erfolg, um glücklich und gesund zu bleiben, besteht darin, sich Ihrer Voreingenommenheit bewusst zu sein und sicherzustellen, dass Sie Ihre Emotionen nicht bis zum irrationalen Investieren führen. Was also ist der rationale Weg, wenn man in den Aktienmarkt investiert? Eine praktische und rationale Sache, die Sie tun können, ist einen hoch diversifizierten Indexfonds mit einer niedrigen Kostenquote zu wählen und den Großteil Ihrer Aktieninvestitionsdollars dorthin zu legen, mit dem Plan, langfristig zu investieren. Investieren Sie kein Geld, das Sie in naher Zukunft benötigen. Investieren Sie nicht jeden Cent, den Sie haben. Investieren Sie einfach nur Geld, das Sie nicht so schnell brauchen und / oder Geld, das Sie sich leisten können, wenn der Markt tankt. Ruhestandsgeld ist perfekt dafür, vorausgesetzt, Sie werden in naher Zukunft nicht in Rente gehen, da Verluste mit der Zeit bessere Chancen haben, sich zu erholen. Sie können auch jedes Geld nehmen, das Sie sich buchstäblich leisten können zu verlieren (nennen Sie es Spielgeld) und legen Sie das in einzelne Aktien, an die Sie glauben.

Um Ihre Gesundheit, Ihren Wohlstand und Ihre Gesundheit zu bewahren, ist es wahrscheinlich besser, wenn Sie Ihr Portfolio nicht ständig überwachen. Das hört sich kontraintuitiv an, aber die angesehensten Finanzwissenschaftler werden Ihnen sagen, dass ständiges Monitoring in Ermangelung von Insiderinformationen selten zu besseren Entscheidungen führt. Wenn Sie in stark diversifizierte Indexfonds investieren, haben Sie wahrscheinlich nicht nur im Lauf der Zeit höhere und stabilere Renditen, sondern Sie werden wahrscheinlich auch besser schlafen. Da sie sehr diversifiziert sind, wird die Überprüfung Ihres Portfolios oft nicht notwendig sein, es sei denn, der Markt tut etwas Wildes und / oder Sie müssen Geld für eine benötigte Ausgabe herausnehmen.

Moral Nr. 4: Höre auf deinen rationalen Kopf und dein emotionales Herz.

Folgen Sie Ihrem Herzen: Betrachten Sie sozialverantwortliche Mittel, die auf Ihre persönlichen Werte abgestimmt sind.

Wenn Sie es vorziehen, in sozial verträgliche Aktien zu investieren und gleichzeitig die Vielfalt eines Indexfonds zu genießen, können Sie sozialverantwortliche Indexfonds wählen, die sowohl das Verlustrisiko als auch die Schuld an Investitionen in unethische Unternehmen reduzieren und gleichzeitig die Spesen minimieren. Ich bin selbst ein großer Fan von ihnen, weil sie sowohl das Herz als auch den Kopf ansprechen. Solche Fonds sind diversifiziert, so dass sie im Vergleich zu Einzelaktien relativ sicher sind, aber auf soziale Verantwortung überwacht werden, so dass das Risiko, ein Unternehmen zu unterstützen, das etwas für die Gesellschaft als Ganzes schädlich hält, weitaus geringer ist. Indexfonds haben tendenziell auch niedrigere Kostenquoten als verwaltete Fonds. Jeder Fonds hat seine eigene Definition von sozialer Verantwortung, daher lohnt es sich, die Möglichkeiten zu erforschen, um sicherzustellen, dass Ihre Werte und ihre Werte gut aufeinander abgestimmt sind.

Moral # 5 : Eine gesunde Art, sowohl Ihrem Herzen als auch Ihrem Kopf Aufmerksamkeit zu schenken, besteht darin, in hoch diversifizierte, sozial verantwortliche Fonds zu investieren, die Ihre persönlichen Werte und Überzeugungen widerspiegeln.

Natürlich muss jeder Investor wählen, was für ihn am besten ist. Mein Rat ist, sich Ihres Herzens bewusst zu sein und auf die Werte zu hören, an die Sie glauben, aber verwenden Sie Ihren Kopf, um sich von dummen Entscheidungen zu distanzieren, wie zum Beispiel nicht diversifiziert zu werden oder Risiken einzugehen, die Sie nicht wirklich leisten können. Keiner von uns ist die ganze Zeit völlig rational, aber seid euch dessen bewusst, wenn ihr Entscheidungen basierend auf rohen Emotionen trifft. Ehrlich zu sein, was deine Entscheidungen antreibt, kann sowohl für deine finanzielle Gesundheit als auch deine emotionale Gesundheit gut sein.

Referenziertes Journal Veröffentlichung:

"Einmal gebrannt, zweimal schüchtern: Wie naives Lernen, Kontrafaktuale und Reue den Rückkauf von zuvor verkauften Aktien beeinflussen", Michal Ann Strahilevitz, Terrance Odean, Brad Barber, Journal of Marketing Research, Sonderausgabe über finanzielle Entscheidungsfindung, November 2011, Vol . 48, pp. S102-S120

Nützliches Betrachten und Lesen: Relevante Medieninterviews zur Anlegerpsychologie:

Wall Street Journal Artikel über Emotionen und Investitionen von Jason Zweig. "Der intelligente Investor: Einmal gebissen, zweimal fett: Wer jetzt Aktien kauft", 26. Februar 2011

CNBC-Interview von meiner Diskussion über gemeinsame Forschung zur Anlegerpsychologie, die ich mit Bestsellerautor Dan Ariely durchführte.

Andere Medien Zitate zur Anlegerpsychologie:

"Angst, Gier produzieren wilde Fahrt für Aktien", Saudi Gazette, (14. August 2012)

"Wann kauft man sich mit einem Aktienrückkauf gut?" Mind over Market, (21. Februar 2012)

"Von Emotionen getriebene Investoren, keine Tatsachen" PsysOrg.com, (26. Juli 2011)

"Die gleichen Aktien kaufen – Wiederum: Stolz und Bedauern treiben die Entscheidungen der Investoren" Haas School Newsroom, (01. Juni 2011)

"Börse Rallye – Woher kommt das Geld? Wie viel bleibt übrig? "ETF-Leitfaden, (04. März 2011)

"Kaufen Sie hoch, verkaufen Sie niedrig" Der Chicago Financial Planner, (1. März 2011)

"Investoren, die auf Eierschalen gehen" auf der Suche nach Alpha, (22. September 2009)

"Einige Anleger spüren einen Marktrückzug" Sun-Sentinel, (18. September 2009)

"Investoren sind begeistert, aber besorgt über Börsen-Rally" LA Times, (17. September 2009)

"Shiny Metal Shopping mit Schiff, Rogers und Faber" Investing Caffeine, (September 2009)

"Waffling der Schatzkammer rüttelt Vertrauen" Die Straße, (12. November 2008)

"Viele Amerikaner, die früher Bären ritten, verlieren Glauben in Aktien" Press Democrat, (23. Oktober 2008)

"Investors Rethink Reliance auf Aktien" LA Times, (22. Oktober 2008)

"Fear Greed Whiplash Stocks" LA Times, (11. Oktober 2008)

"Swaggers drehen sich ein Jahr nach Markthoch zu Shudders" USA Today, (10. Oktober 2008)

"Stock Market Pivening in Grube der Verzweiflung" Michigan Live, (October 09, 2008)

"Auf einem Bärenmarkt" Cabot, (4. März 2008)

Exzellente Bücher zum Lesen, wenn Sie mehr über die Anlegerpsychologie erfahren möchten:

Ariely, D. (2009). Vorhersehbar Irrational. New York, NY: HarperCollins.

Ariely, D. (2010). Die Oberseite der Irrationalität. New York, NY: HarperCollins.

Ariely, D. (2012) .Die ehrliche Wahrheit über Unehrlichkeit: Wie wir jedem – besonders uns selbst – liegen. New York, NY: HarperCollins.

Zweig, J. (2007). Ihr Geld und Ihr Gehirn: Wie die neue Wissenschaft der Neuroökonomie Sie reich machen kann. New York, NY: Simon & Schuster.

Statman, M. (2011). Was Investoren wirklich wollen. New York, NY: McGraw-Hügel.

Levitt, S. & Dubner, S. (2009). Freakonomics. New York, NY: HarperCollins.

Levitt, S. & Dubner, S. (2009). Super Freakonomics: Globale Kühlung, patriotische Prostituierte und warum Selbstmord-Bomber eine Lebensversicherung kaufen sollten. New York, NY: HarperCollins Verleger.

Belsky, G. & Gilovich, T. (1999). Warum Smart People große Geldfehler machen. New York, NY: Simon & Schuster.

Thaler, R. & Sunstein, C. (1999). Nudge: Verbesserung der Entscheidungen über Gesundheit, Wohlstand und Glück. New York, NY: Pinguin-Bücher.